La « shadow-banking » inquiète les autorités réglementaires internationales. Le dernier rapport du Conseil de stabilité financière (FSB) a levé le voile sur un système qui continue de gagner du terrain dans le secteur financier, représentant un peu moins de 52 milliards de dollars, aujourd’hui, soit 14 % des actifs financiers dans le monde.
Les risques du système sont toutefois connus et les autorités s’inquiètent de leur nombre croissant, en particulier dans certaines économies.
« Les non-banquiers deviennent des acteurs importants dans les domaines où les établissements de crédit ont toujours joué un rôle dominant », a déclaré Klaas Knot, président du comité permanent d’évaluation de la vulnérabilité du FSB.
Le shadow-banking : qu’est-ce que c’est ?
Le shadow-banking est le terme utilisé dans le monde financier pour désigner le « système bancaire parallèle ». Il a été officiellement renommé « intermédiaire financière non bancaire » il y a trois mois à peine au Conseil de la stabilité financière (FSB).
Avec le terme banque parallèle (littéralement système bancaire parallèle), nous nous référons à tous ces marchés, à ces institutions, et même aux intermédiaires qui fournissent des services bancaires sans être soumis à la réglementation correspondante.
Il a vu le jour aux États-Unis sous l’égide de l’État américain. Il s’est développé grâce à des garanties publiques, jusqu’à ce qu’il devienne une pratique du marché permettant aux financiers privés et aux banques de modifier la logique et surtout la rentabilité de leurs activités.
Ce système bancaire parallèle bouleverse également l’activité de l’intermédiaire financière, qui consiste à collecter de l’argent pour l’affecter à des investissements qui génèrent des flux de liquidités.
Un phénomène de grande ampleur
L’attention du rapport publié le 18 février dernier, par le FSB, dont les données font le bilan de la situation à la fin de 2017, vise en particulier l’univers des « Autres intermédiaires financiers ».
Ce terme désigne tout établissement qui n’est ni une banque centrale, ni une institution, ni une banque privée, ni une assurance ni un fonds de pension. Pourtant, l’activité de ce genre d’entité représente plus de 116 milliards de dollars (sur un total de 382 000).
Cela correspond à une part de 30,5 % des actifs financiers mondiaux, la plus élevée jamais enregistrée, même si sa croissance est inférieure à celle de la période quinquennale précédente.
Toute cette quantité d’argent intermédiaire ne relève pas entièrement de la « finance » financière. Le FSB utilise la mesure plus étroite composée principalement d’instruments de placement collectif, d’une valeur qui s’élevait à 51,6 milliards de dollars à fin 2017.
Son taux de croissance est plus élevé (8,5 contre 5,3 %) par rapport aux actifs du système de crédit mondial.
Parmi les pays les plus exposés aux transactions d’intermédiation non bancaire, la Chine, l’Irlande, le Luxembourg et les îles Caïmans sont certainement les plus touchés. Les deux tiers de l’augmentation enregistrée à partir de 2011 ont trouvé leur origine dans ces pays.
Risque sur le système financier
Il existe une raison de plus pour surveiller ce phénomène, qui ne peut plus être défini comme quelque chose de nouveau.
« Les non-banquiers deviennent des acteurs importants dans les domaines où les établissements de crédit ont toujours joué un rôle dominant », reconnaît Klaas Knot, président du comité permanent d’évaluation de la vulnérabilité du FSB, soulignant que « les autorités doivent rester vigilantes. Pour faire face aux risques d’instabilité financière qui découlent des financements non bancaires, il préconise le recours à une plus grande collecte de données, une meilleure analyse des risques et à la mise en œuvre de mesures politiques appropriées « .
Le danger, a rappelé Randal K. Quarles, président du FSB, est que le système bancaire parallèle peut « avoir des effets sur la stabilité financière directement ou par le biais de liens avec le système bancaire » lorsqu’il implique une transformation des échéances ou liquidité ou comprend un effet de levier.
Une façon politiquement correcte de confirmer ce qui a longtemps été la principale crainte de nombreux économistes : le véritable risque systémique se situe aujourd’hui dans le système « parallèle » et non dans les banques traditionnelles.
Le monde du shadow banking
